في نظرية الاقتصاد الكلي ، فإنها تشير إلى تفضيل سيولة الطلب على النقود . وقد تم تطوير هذا المفهوم لأول مرة من قبل جون ماينارد كينز في الكتابه النظرية العامة لل توظيف وللفائدة والمال في عام (1936 ) ولشرح تحديد سعر الفائدة من قبل العرض و الطلب على النقود .

نظرية الطلب على النقود تعد هي الأصل التي تعتمد عليها أسعار الفائدة من خلال عدم عقد السندات ( فإن مصطلح “السندات ” يمكن أن يفهم على أنه يمثل أيضا للأسهم بشكل عام وغيرها من الأصول الأقل سيولة ، فضلا عن السندات الحكومية ) .

أسعار الفائدة ، لا يمكن أن تكون مكافأة للإنقاذ ، لأنه إذا احتفظ الشخص بكنوز مدخراته في النقد ، فإنها لن تزداد قيميها ، على الرغم من انه امتنع عن استهلاك كل ما قدمه من الدخل الحالي .

وفقا ل كينز ، يتم تحديد الطلب على السيولة عن طريق ثلاثة دوافع :

دافع المعاملات

الناس يفضلون الحصول على السيولة لضمان المعاملات الأساسية ل دخلهم الغير متوفر باستمرار . كما يتم تحديد كمية السيولة التي يطالب بها مستوى الدخل: كلما ارتفع الدخل ، فإنه يطالب بالمزيد من المال لتنفيذ الإنفاق المتزايد .

الدافع الوقائي

الناس يفضلون الحصول على السيولة في حالة حدوث مشاكل غير متوقعة اجتماعية تحتاج إلى تكاليف غير عادية . عندما تحصل على مبلغ من المال فإنك تصل للغرض المطلوب في زيادة الدخل .

دافع المضاربة

بعض الناس يحتفظوا من السيولة إلى التكهن لأن يتوقعون سقوط أسعار السندات . عندما تنخفض أسعار الفائدة ، فإن الناس يطالبون بالمزيد من المال حتى على عقد الزيادات في أسعار الفائدة ، والتي من شأنها أن تخفض أسعار السندات القائمة للحفاظ على العائد في خط مع سعر الفائدة . وبالتالي فإنه يحدث انخفاض في سعر الفائدة ، مع مطالبة المزيد من المال (والعكس بالعكس) .

علاقة تفضيل السيولة النقدية يمكن تمثيلها بيانيا في شكل جدول زمني لطالب المال في كل سعر الفائدة المختلفة . المعروض من المال مع منحنى تفضيل السيولة النقدية في التفاعل النظري لتحديد سعر الفائدة مع مطالبة كمية من المال لتساوي كمية النقود الموردة .

البدائل

المنافس الرئيسى لنظرية تفضيل السيولة من الفائدة هي نظرية التفضيل الزمني ، الذي كان يفضل السيولة . وقد تم العمل الرائد في نظرية تفضيل وقت إيرفينغ فيشر .

الانتقادات

في عام 1962 يقول موراي روثبارد أن نظرية تفضيل السيولة من الفائدة تعني مغالطة التقرير المتبادل . وبزعم كينيز أن سعر الفائدة يتحدد مع تفضيل السيولة . في الممارسة العملية ، ومع ذلك ، يعامل كينز لسعر الفائدة عن تحديد تفضيل السيولة .

فكرة أن المستثمرين يطالبون بعلاوة الأوراق المالية الآجلة ، والتي تنطوي على مخاطر أكبر ، لأنهم يفضلوا السيولة النقدية ، والتي تنطوي على مخاطر أقل . و أكثر سيولة الاستثمار ، التي تسهل البيع بسرعة وبقيمه كاملة . لأن أسعار الفائدة هي الاسعار الأكثر تقلبا على المدى القصير ، فإن قسط التأمين على الأوراق المالية قصيرة الأجل مقابل متوسط الأجل تكون أكبر من قسط التأمين على المتوسط مقابل الأوراق المالية طويلة الأجل . على سبيل المثال ، سندات الخزانة لمدة ثلاث سنوات قد تدفع الفائدة 1 ٪ ، على 10 اعوام علما بأن الخزانة قد تدفع الفائدة 3 ٪ ، بينما إذا كانت سندات الخزانة لمدة 30 عاما فقد تدفع فائدة 4 ٪ .

يمكنك الاطلاع على مقالات منوعة من خلال :

عرض النقود في الاقتصاد

التفاعل بين السياسات النقدية والمالية

البترودولار وإعادة تدويره