سعر الصرف الثابت ، ويسمى أحيانا بربط سعر الصرف ، والذي يشار أيضا بعلامة القيم المعينة ، وهو نوع من أنظمة سعر الصرف حيث يتم إصلاح قيمة العملة مقابل قيمة العملة الأخرى ، بسلة أخرى من العملات ، أو التدابير الآخرى في القيمة ، مثل الذهب .

عادة ما يتم استخدام سعر الصرف الثابت لتحقيق الاستقرار في قيمة العملة مقابل العملة المربوطة بها . وهذا يجعل التجارة و الاستثمارات بين مناطق العملات لاثنين من أسهل و أكثر التنبؤات ، و يكون مفيدا بشكل خاص بالنسبة للاقتصادات الصغيرة التي تشكل التجارة الخارجية وجزءا كبيرا من ناتجها المحلي الإجمالي . كما يمكن استخدامها كوسيلة للسيطرة على التضخم . ولكن ، فإنها كما ترتفع القيمة المرجعية وتسقط ، لذلك لا يمكن ربط العملة . بالإضافة إلى ذلك ، وفقا لنموذج مونديل فليمينغ ، مع انتقال كمال رأس المال ، فإن سعر صرف الثابت يمنع الحكومة من استخدام السياسة النقدية المحلية من أجل تحقيق استقرار الاقتصاد الكلي .

في نظام سعر الصرف الثابت ، فإن الحكومة في البلد عادة ما تقرر قيمة عملتها سواء من حيث الوزن الثابت من الذهب ، و الكمية المحددة من العملة الأخرى أو السلة من العملات الأخرى . وعادة ما تستخدم آلية السوق المفتوحة ، حيث لا يزال البنك المركزي للدولة ملتزم في جميع الأوقات لشراء وبيع عملتها بسعر ثابت . ليوفر البنك المركزي بالعملات الأجنبية اللازمة لتمويل الاختلالات في المدفوعات .

في عام 2000 ، كانت العملات المرتبطة للاقتصادات الكبيرة عادة ما تصلح لأسعار صرف العملات الأخرى . الاقتصاد الكبير يعمل على استخدام الصرف الثابت ، والذي يعتمد على جمهورية الصين الشعبية وعلى سعر صرف وبذلك تمكنت قليلا لأن تكون أكثر مرونة في يوليو 2005 . ويتم استخدام آلية سعر الصرف الأوروبي أيضا على أساس مؤقت لإنشاء معدل التحويل النهائي من العملات المحلية للبلدان والانضمام لليورو .

الآليات

السوق التجاري المفتوح

عادة ، فإن رغبة الحكومة في الحفاظ على سعر صرف الثابت يفعل ذلك إما عن طريق شراء أو بيع عملتها الخاصة في السوق المفتوحة . ويرجع هذا لأحد الأسباب التي تحافظ به الحكومات على الاحتياطيات من العملات الأجنبية . مع الانجرافات لسعر الصرف الأقل بكثير جدا من المعدل المطلوب ، الحكومة تبيع عملتها الخاصة في السوق باستخدام احتياطياتها . وهذا يتطلب زيادة الطلب في السوق و يدفع ارتفاع أسعار العملة . اما الانجرافات لسعر الصرف فيأتي بعيدا وفوق المعدل المطلوب ، وحينئذا تشتري الحكومة عملتها الخاصة ، وتبيع العملات الأجنبية وبالتالي تعمل على تقليل الضغط على الطلب ، والاحتياطيات الأجنبية بالسقوط .

وتعد الوسيلة الأقل استخداما من الحفاظ على سعر صرف الثابت هي الوسيلة الغير قانونية ل تداول العملات على أية حال آخر . هذا أمر يصعب الفرض و غالبا ما يؤدي إلى وجود السوق السوداء في العملات الأجنبية . ومع ذلك ، فقد نجحت للغاية بعض البلدان في استخدام هذه الطريقة بسبب الاحتكارات الحكومية في جميع أنحاء تحويل الأموال . وكان هذا الأسلوب التي تستخدمه الحكومة الصينية للحفاظ على ربط العملة أو تعويم النطاقات بإحكام مقابل الدولار الأمريكي . طوال عام 1990 ، كانت الصين ناجحة للغاية في الحفاظ على ربط العملة باستخدام احتكار الحكومة على كل تحويل العملة بين اليوان وغيره من العملات .

المزايا

ان تقليل معدل الصرف الثابت وعدم الاستقرار في النشاط الاقتصادي الحقيقي ، يمكن من خلاله الحصول على مصداقية البنوك المركزية عن طريق تحديد العملة الأكثر انضباطا

على مستوى الاقتصاد الجزئي ، فإنه يعد البلد لأسواق المال المتقدمة أو الغير السائلة والسيئة لإصلاح أسعار صرف وعملاتها ولتوفير سكانها مع سوق المال الاصطناعية مع السيولة في الأسواق من البلاد التي توفر عملة السيارة

سعر الصرف الثابت يقلل من التقلبات و التذبذبات في الأسعار النسبية

أنه يزيل مخاطر سعر الصرف عن طريق الحد من عدم اليقين المرتبط

إنه يفرض الانضباط على السلطة النقدية

يتم تسهيل تدفقات التجارة والاستثمار الدولي بين البلدان

المضاربة في أسواق العملات والتي من المرجح أن تكون أقل زعزعة في الاستقرار في ظل نظام سعر الصرف الثابت مما هو عليه في المرونة ، لأنه لا تتضخم التقلبات الناجمة عن الدورات التجارية

أسعار الصرف الثابتة تفرض الانضباط على السعر مع الدول لمعدلات التضخم الأعلى من بقية دول العالم ، حيث من المحتمل أن تواجه العجز المستمر في ميزان المدفوعات و فقدان الاحتياطيات مثل هذه الأمة

العيوب

الانتقادات الرئيسية ل سعر الصرف الثابت هو أن أسعار الصرف المرنة تعمل على ضبط الميزان التجاري . بينما عند حدوث العجز التجاري ، فيتم زيادة الطلب هناك على العملة الأجنبية (وليس على العملة المحلية ) والتي سوف ترفع سعر العملة الأجنبية من حيث العملة المحلية . وهذا بدوره يجعل أسعار السلع الأجنبية أقل جاذبية للسوق المحلي ، وبالتالي يدفع العجز التجاري إلى أسفل . تحت أسعار الصرف الثابت ، فلا تحدث هذه لإعادة التوازن التلقائي .

يتعين على الحكومات أيضا أن تستثمر الكثير من الموارد في الحصول على الاحتياطيات الأجنبية التي تتراكم من أجل الدفاع عن سعر الصرف المربوط . وعلاوة على ذلك تقوم الحكومة ، بالإعتماد على سعر الصرف الثابت الديناميكي ، والذي لا يمكن استخدامه في السياسات النقدية أو المالية . على سبيل المثال ، يتم استخدام أدوات لضبط الاقتصاد المتداول ( من خلال خفض الضرائب و ضخ المزيد من الأموال في السوق) ، المخاطر الحكومية في وقوع العجز التجاري . قد يحدث هذا على القوة الشرائية لل زيادات المنزلية الشائعة جنبا إلى جنب مع التضخم ، مما يجعل يرخص الواردات نسبيا .

بالإضافة إلى ذلك ، فإن عناد الحكومة في الدفاع عن سعر الصرف الثابت عندما يوجد العجز التجاري على اجبارها وعلى استخدام التدابير الانكماشية مما يعمل على زيادة الضرائب و عدم توافر المال ، والتي يمكن أن تؤدي إلى البطالة .

عيوب أخرى :

يتم الطعن في الحاجة إلى نظام سعر الصرف الثابت قبل ظهور المشتقات المالية والأدوات المتطورة في السنوات الأخيرة ، والتي تسمح للشركات بالتحوط من تقلبات أسعار الصرف

اعلان سعر الصرف والذي قد لا يتفق مع سعر الصرف المتوازن في السوق ، مما يؤدي إلى فائض الطلب أو فائض العرض

يحتاج البنك المركزي للاحتفاظ بمخزونات لكل من العملات الأجنبية والمحلية في جميع الأوقات من أجل الضبط والحفاظ على أسعار الصرف و امتصاص فائض الطلب أو العرض

سعر الصرف الثابت لا يسمح للتصحيح التلقائي للاختلالات في توازن أمة المدفوعات للعملة التي لا يمكن أن تقدر / تنخفض وفقا لما تمليه السوق

أنه فشل في تحديد درجة الميزة النسبية وربما يؤدي إلى العجز عن تخصيص الموارد في جميع أنحاء العالم

يوجد احتمال التأخير والأخطاء في السياسة لتحقيق التوازن الخارجي

يتم فرض تكلفة على تدخل الحكومة في سوق الصرف الأجنبي

يمكنك الاطلاع على مقالات منوعة من خلال :

التحوط بالنقد الأجنبي ( التحوط بالفوركس FOREX )

الرقابة على الصرف الأجنبي

سعر الصرف (سعر الصرف الأجنبي ، معدل النقد الاجنبى ، معدل العمولة أو FX )