ما هو تصنيف موديز

Moody’s Corporation

شركة موديز (


Moody’s Corporation) هي عبارة عن جانبين وهما (Moody’s Investors Service) والتي تعتبر المسؤولة عن الدخل الثابت وسندات الدين، و(Moody’s Analytics) مسؤولة عن توفير أبحاثًا وبرامج للتحليل الاقتصادي والإدارة الجيدة للمخاطر، حيث إن تلك المخاطر تُصنف على أساس قدرة الهيئة التي اقترضت على سداد الديون والفائدة، كما أنها من الوكالات الموثوق فيها والتي يراقبها الكثير من المستثمرين، حيث يقومون في كافة أنحاء العالم بالاهتمام بالتصنيفات التي تعمل موديز على تخصيصها للأسهم والسندات للهيئات الحكومية، وتكون انطلاقتها من التصنيف (Aaa) الذي يعتبر الأعلى في الدرجة مع أقل المخاطر، وتصل إلى


التصنيف الائتماني


(C) والتي في الغالب يتم إعطائها للأوراق المالية المتأخرة عن السداد مع عدم وجود فرصة لسداد الدين أو الفائدة. [1]

يرجع تاريخ موديز إلى دليلها للأوراق المالية الصناعية والمختلفة، وهو ما نشره مؤسس الشركة (


John Moody) للمرة الأولى في سنة 1900م، حيث كان دليل مشروع الشركة ناجحًا جدًا، ولكنه لم يكن يمتلك الموارد المالية للاستمرار في العمل في ظل حالة (Bank Panic) في عام 1907 ميلاديًا، لذا في نهاية الأمر باعت (Moody) المنشور، ومن ثم في عام 1909م قام جون مودي بالعودة للنشر المالي من خلال (Moody’s Analyzes of Railroad Investments)، إلا أنه في تلك الأثناء بدلًا من النشر المقتصر على الإحصاءات والمعلومات العامة، قام مودي بتقديم تحليله للمستثمرين لعمليات السكك الحديدية وتمويلها، ومن بعدها تم تضمين التصنيف عن طريق الحروف المستوحاة من النظام المستخدم في الصناعة التجارية. [1]

التصنيفات طويلة الأجل من موديز

التقييمات التي تلتزم بها الشركات طويلة الأجل من موديز، هي عبارة عن آراء تتناول مخاطر الائتمان النسبية للالتزامات التي تعتمد على الدخل الثابت، ولها استحقاق أصلي خلال سنة واحدة أو أكثر منها، كما تعكس تلك التصنيفات احتمالية أن يتم التخلف عن مجموعة من السداد، أو كذلك أي نوع من الخسارة المالية التي يتحملها من يتخلف عن السداد، حيث يستعمل في عالم المال بنسبة كبيرة، ويتم قياس درجات التصنيف طويل الأجل بالرموز الآتية: [2]

• 
  (Aaa):
  
  حيث إن الالتزامات التي حصلت على هذا التصنيف تعتبر من أعلى مستويات الجودة، بالإضافة إلى أقل نسبة من المخاطر المتعلقة بالائتمان.
• 
  (Aa):
  
  هذه الالتزامات هي عبارة عن امتلاك جودة عالية، مع وجود بعض المخاطر الائتمانية، ولكنها بمستوى منخفض للغاية.
• 
  (A):
  
  وهي من الدرجة المتوسطة بنسبة عالية، كما أن لها مخاطر ائتمانية منخفضة.
• 
  (Baa):
  
  حيث إنها ذات مخاطر ائتمانية بنسبة معتدلة، وكذلك فهي متوسطة المستوى، مما يجعلها قد تتضمن خصائص محددة متضاربة.
• 
  (Ba):
  
  تعد الالتزامات من هذا التصنيف لها بعض العناصر المتضاربة، بالإضافة إلى تعرضها للعديد من المخاطر الائتمانية الضخمة.
• 
  (B):
  
  تعتبر قريبة من التصنيف السابق، حيث إنها أيضًا لها عناصر متضاربة، إلى جانب خضوعها إلى مخاطر ائتمانية عالية.
• 
  (Caa):
  
  وهي يُحكم عليها على أنها تمتلك وضع ضعيف للغاية، وكذلك يحدث لها مخاطر اتمانية عالية جدًا.

التصنيفات قصيرة الأجل من موديز

وهي آراء متعلقة بقدرة جهات الإصدار على الالتزام بالسداد المالي قصير الأجل، كما قد يتم تعيينها من المُصدرين أو أدوات الدين الفردية قصيرة الأجل، وفي الغالب يكون الأجل الخاص بالاستحقاق الأصلي لها لا يتعدى 13 شهرًا، لذا وضعت وكالة موديز الرموز التالية كنوع من الإشارة إلى القدرة على السداد النسبي للمُصدرين: [2]

• 
  (P-1):
  
  تمتلك جهات الإصدار أو الشركات الداعمة المصنفة (
  
  Prime-1) القدرة على السداد الفائق في الالتزامات بالديون قصيرة الأجل.
  
• 
  (P-2):
  
  المؤسسات الداعمة أو المُصدرون التي تُصنف (
  
  Prime-2)، يمتلكون القدرة القوية على سداد الالتزامات بالديون قصيرة الأجل.
  
• 
  (P-3):
  
  من يمتلكون التصنيف (
  
  Prime-3)، لديهم قدرة بنسبة معقولة على سداد التزامات الديون قصيرة الأجل.
  
• 
  (NP):
  
  وهي تعني أن التصنيف هو (
  
  Prime)، وهو من ضمن أي واحدة من فئات هذا التصنيف.
  
• والجدير بالذكر أن المُصدرون من الجنسية الكندية والحاصلون على التصنيف (
  
  
  P-1)، أو (P-2) تكون تصنيفاتهم قصيرة الأجل، كما أنها مُحفَزة بأعلى تصنيف من الأنواع طويلة الأجل، للضامن، المُصدر، أو مزود الدعم.
  
  

موقع موديز

شركة (

Moody’s Investors Service) تمتلك موقع يتم نشر عليه الآراء والأبحاث الائتمانية والتصنيفات التي تُوضح الأوراق المالية المحتوية على دخل ثابت، حيث إن تلك الأوراق تساهم في جعل المستثمرين يتعرفون على تحليل المخاطر التي لها علاقة بتلك الأوراق ذات الدخل الثابت، كما أنها تُوفر تقييمات موثوق فيها ولها مصداقية بعيدًا عن مخاطر الائتمان، بالإضافة إلى أن موقع موديز يتيح العديد من الخدمات من سيولة السوق ويمكنها تقليل تكاليف المعاملات، إلى جانب عرض الموقع آراء تتحدث عن جودة الائتمان للالتزامات الفردية أو غيرها من الجدارة الائتمانية العامة للمُصدر، وأيضًا تصنيفات الودائع المصرفية والقروض المشتركة، ولكن هناك حالات يكون فيها لا يوجد تصنيف على الموقع، ويرجع ذلك إلى مجموعة من الأسباب وهي: [2]

• ينتمي المُصدر إلى بعض الأوراق المالية أو الكيانات التي لم تُصنف على أنها قضية سياسة.
• في حالة أن الطلب لم يتم استلامه أو قبوله.
• إذا تم طرح الإصدار بطريقة خاصة، وحينها لا يتم نشر التصنيف في موقع موديز من خلال المنشورات.
• أو حينما يكون هناك نقص في البيانات الرئيسية المرتبطة بالمُصدر.

تصنيف موديز

للسعودية

قامت وكالة موديز للتصنيف الائتماني بمنح المملكة العربية السعودية التصنيف (A1)، في حين أنها قامت بتعديل النظرة المستقبلية الخاصة بها من الحالة المستقرة إلى السلبية، وهو نتيجة قيام المملكة العربية السعودية بعمل توازن بين الإيرادات النفطية والديون، كما أشارت الوكالة إلى أن التصنيف الخاص بالمملكة حاصل على الدعم كذلك من سياسة نقدية جيدة تقوم بالمحافظة على المصداقية في ربط سعر الصرف والاستقرار الاقتصادي والمالي التام، بالإضافة إلى الإصلاحات التي تتم في المالية الهيكلية، وهو ما يجعلها مختلفة عن


وكالة فيتش


، حيث إنها أوضحت كذلك أهمية قيام المملكة العربية السعودية بالتنويع في الخطط الاقتصادية بعيدًا عن النفط. [3]

تصنيف موديز

لتركيا

تم تسجيل أن وكالة التصنيف الائتماني موديز قد قامت بتخفيض ديون تركيا إلى (


B2)، وذلك في إشارة منها إلى نقاط الضعف الخارجية التي تزايدت في الفترة الأخيرة، وهو ما أدى إلى تآكل الهوامش المالية الوقائية في دولة تركيا، وقد نقلت بلومبرج عن المحللين العاملين في وكالة موديز أنه “من المرجح بشكل متزايد أن تتبلور نقاط الضعف الخارجية في تركيا في أزمة ميزان المدفوعات”، وذلك بالإضافة إلى المخاطر المتزايدة على الملف الائتماني في للدولة، وهو ما حدث في ظل أزمة


الانهيار الاقتصادي


، ومن الواضح أن هيئات الدولة ليست قادرة على مواجهة تلك النحديات بطريقة فعالة. [4]