الاقتصاد الكلي ، هو مؤشر الأوضاع النقدية ( MCI) وهو رقم حساب لمؤشر مجموعة خطية من عدد صغير من المتغيرات المالية على نطاق الاقتصاد والتي تعتبر ذات الصلة بالسياسة النقدية . هذه المتغيرات تشمل دائما سعر الفائدة القصير الأجل و أسعار الصرف .

ويعد الهدف لتسيير السياسة النقدية من وزارة التجارة والصناعة ، خاصة في الاقتصادات المفتوحة الصغيرة . البنوك المركزية لحساب MCIR ، مع بنك كندا لكونه أول من يفعل ذلك ، بدأت في أوائل عام 1990 .

تبدأ وزارة التجارة والصناعة مع نموذج بسيط من محددات الطلب الكلي في الاقتصاد المفتوح ، والذي يشمل المتغيرات مثل سعر الصرف الحقيقي فضلا عن سعر الفائدة الحقيقي . وعلاوة على ذلك ، يفترض بأن السياسة النقدية يكون لها تأثير كبير على هذه المتغيرات ، وخاصة على المدى القصير . وبالتالي لها مزيج خطي من هذه المتغيرات والذي يمكن قياسه لأثر السياسة النقدية على الطلب الكلي . منذ ان كان MCI هو وظيفة سعر الصرف الحقيقي ، ويتأثر MCI بالأحداث مثل شروط الصدمات التجارية ، والتغيرات في مجال الأعمال التجارية و ثقة المستهلك ، والتي لا تؤثر بالضرورة على أسعار الفائدة .

فإن الطلب الكلي تأخذ هذا الشكل البسيط :

y = a_0 + a_{1}r + a_{2}q + \nu

حيث:

Y = الطلب الكلي

R = سعر الفائدة الحقيقي ، ويقاس في النسب المئوية ، وليس بالكسور العشرية ؛

Q = سعر الصرف الحقيقي ، الذي يعرف بأنه سعر العملة الأجنبية من وحدة العملة المحلية . ان الارتفاع في Q يعني تقدير العملة المحلية . Q هو السجل الطبيعي من الرقم القياسي الذي يتم تعيينه إلى 1 في فترة الأساس ( المرقمة بـ 0 قبل الاتفاقية ) ؛

= ν يفترض مصطلح الخطأ العشوائي للقبض على جميع المؤثرات الأخرى عن الطلب الكلي .

A1 و A2 هو سعر الفائدة الحقيقي و مرونة سعر الصرف الحقيقي من الطلب الكلي . تجريبيا ، ونحن نتوقع ان كل من A1 و A2 بنسبة سلبية ، و 0≤ ≤ A1/A2 1 .

ثم يتم تعريف MCI على النحو التالي:

MCI_t = MCI_{0}exp[(r_t – r_0) + (a_{1}/a_{2})q_t].

وبالتالي فإن المبلغ المرجح للتغيرات بين الفترات 0 و t في الفائدة الحقيقية وأسعار الصرف . يعمل على التغييرات في MCI ، وليس في قيمته العددية ، هي ذات مغزى ، كما هو الحال مع الأرقام القياسية . فإن لتغييرات في MCI تعكس التغيرات في الظروف النقدية بين نقطتين في الوقت المناسب . ارتفاع في MCI يعني أن الأوضاع النقدية وشددت (خففت) .

لأن MCI يبدأ مع المزيج الخطي ، و عدد لانهائي من الأزواج المتميزة من أسعار الفائدة ، R ، وأسعار الصرف ، Q ، تسفر عن نفس القيمة MCI . وبالتالي Q R يمكن ان تتحرك كثيرا ، مع تأثير ضئيل . ومع ذلك ، فإن القيمة المختلفة من Q R و المتسقة مع القيمة المعينة من MCI قد تكون لها آثار متباينة على نطاق واسع للإخراج الحقيقي و لمعدل التضخم .

سعر الفائدة الحقيقي و سعر الصرف الحقيقي يتطلب مقياسا ل مستوى الأسعار ، وغالبا ما يحسب فقط بالـ فصلية و يبدا في كثير من الأحيان بالشهرية . وبالتالي فإن حساب MCI في كثير من الأحيان الشهرية لن تكون ذات مغزى . في الممارسة العملية ، يتم حساب MCI باستخدام سعر الصرف الاسمي و سعر الفائدة الاسمية قصيرة الأجل ، مع البيانات المتاحة بسهولة . هذا البديل الاسمية لل MCI من السهل جدا حساب في الوقت الحقيقي ، حتى دقيقة بدقيقة ، مع افتراض التضخم المنخفض والمستقر ، الذي لا يتعارض مع النموذج الكامن وراء الطلب الكلي .

يمكنك الاطلاع على مقالات منوعة من خلال :

التحوط بالنقد الأجنبي ( التحوط بالفوركس FOREX )

التفاعل بين السياسات النقدية والمالية

البترودولار وإعادة تدويره